S&P pone en revisión la nota de Abertis ante la "incertidumbre" de la 'guerra' de OPAs

Standard & Poor's (S&P) ha puesto en revisión la nota de 'investment grade' ('BBB') que tiene asignada a Abertis ante la "incertidumbre" que existe sobre el futuro accionista de control y estrategia del grupo de concesiones en función de la 'guerra' de OPAs que se ha desatado sobre la compañía.

La agencia de 'rating' también vincula su decisión al efecto que la transacción que finalmente se materialice tenga sobre el perfil financiero de la empresa.

S&P pone en revisión la nota de Abertis después de hacer hecho lo propio con las que tiene asignadas a la compañía italiana Atlantia y a Hochtief (ACS), promotores de las dos OPAs actualmente lanzadas por la compañía de autopistas y satélites.

En su informe, la firma ve ventajas en ambas propuestas de compra y en los planes estratégicos diseñados para Abertis, tal como se desprende del análisis que realiza a cada una de las OPAs.

En el caso de la formulada por la filial alemana de ACS, dice que aportaría a Abertis una mayor dimensión y presencia en nuevos mercados de escaso riesgo. En su opinión, el grupo de construcción e infraestructuras resultante generaría una caja recurrente, además de sinergias procedentes de integrar los dos negocios en una misma empresa.

Respecto a la propuesta de Atlantia, remarca que daría lugar al mayor grupo de concesiones de infraestructuras de transporte del mundo en el que, en opinión de S&P, Abertis tendría un papel central.

NO DESCARTA REBAJAS DE NOTA.

En cuanto a su decisión sobre la nota que asignará a Abertis, dice que se mantendrá estable o subirá un escalón, en línea con la actual nota de Atlantia, en el caso de que prospere esta oferta, dependiendo del grado de aceptación que tenga en acciones y efectivo y de la forma en que la italiana gestione los activos para garantizar un mayor "flexibilidad financiera".

En el caso de que sea la OPA de Hochtief la que prospere, S&P dice que mantendrá la nota, pero advierte de una posible rebaja de un escalón en función de los ratios de deuda y caja que genere el grupo resultante. También apunta al porcentaje de la oferta que se acepte en acciones y efectivo, y al hecho de que se acometan ventas de activos para aliviar parte de la financiación.

S&P también se refiere a ACS para indicar que, en el caso de que prospere su OPA y se mantenga como accionista de control del grupo resultante de la integración de Hochtief y Abertis, se volverá a evaluar la compañía resultante y su perfil de riesgo para mantener o bien bajar en un escalón el rating asignado.

En su informe, la firma subraya que la 'guerra' de OPAs por Abertis está actualmente pendiente de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CMNV) autorice la oferta de la firma germana, procesos que "llevará unos meses".