(Amp.) Bruselas plantea exigir el traslado a la UE de las cámaras de compensación sistémicas de Reino Unido

El Ejecutivo comunitario ha presentado una propuesta para modificar el reglamento sobre la infraestructura del mercado europeo (EMIR por sus siglas en inglés) tras haber detectado que las reglas actuales tienen "deficiencias" sobre la supervisión de las entidades de contrapartida central (CCP por sus siglas en inglés) que operan en euros desde terceros países,

Bruselas sostiene que estas deficiencias pueden provocar que algunos riesgos "crecientes" para el sistema financiero europeo pasen desapercibidos a ojos de las autoridades comunitarias. Además, defiende que con la salida de Reino Unido de la UE estos riesgos se verán "particularmente agravados", puesto que "un volumen sustancial" de las transacciones de derivados en euros o en otras divisas de la UE es liquidado por cámaras de compensación con sede en Londres.

"Necesitamos asegurar que estamos un paso por delante de los acontecimientos actuales. Desde la crisis financiera hemos ajustado nuestro marco legislativo y cada vez más transacciones de derivados se liquidan en un número limitado de CCP", ha explicado el vicepresidente de la Comisión europea encargado de los Servicios Financieros, Valdis Dombrovskis.

"También tenemos que estar preparados para la salida del centro financiero más grande del mercado único. Esto significa tomar medidas para preservar la estabilidad financiera y dar certidumbre a las empresas", ha añadido.

En la actualidad, la cámaras de compensación que se encuentran en terceros países pueden liquidar operaciones de derivados en euros gracias a un régimen de equivalencias que incluye una autorización y un esquema de supervisión similar al europeo.

La propuesta establece un sistema de evaluación de cámaras de compensación que analizará su impacto sobre el bloque comunitario. Aquellas CCP que sean consideradas menos peligrosas para la UE podrán seguir operando desde un tercer país bajo el actual régimen de equivalencias.

Sin embargo, las cámaras de compensación que supongan un peligro sistémico para el bloque comunitario en casos de impago o quiebra tendrán que cumplir unas condiciones más estrictas. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas en inglés) será la encargada de supervisar si estas entidades cumplen con requisitos establecidos teniendo en cuenta su tamaño, el volumen de operaciones realizadas en derivados denominados en divisas de la UE y su impacto en los mercados, las instituciones y la estabilidad financieras.

No obstante, la Comisión Europea reconoce que estos criterios podrían ser insuficientes para mitigar los riesgos potenciales en el caso de algunas cámaras de compensación con una importancia sistémica "sustancial" para la UE.

En esos casos, el Ejecutivo comunitario podría, tras una recomendación de la ESMA y con l visto bueno del Banco Central Europeo (BCE), obligar a la cámara de compensación que traslade su negocio al territorio de la UE y a pedir una autorización a la autoridad competente del Estado miembro en el que desee establecerse.

"En algunas circunstancias específicas y como último resorte las autoridades pueden requerir a una CCP establecerse dentro de la UE. Esto sucederá cuando una CCP sea de importancia sistémica sustancial y la supervisión reforzada d ella ESMA sea insuficiente para salvaguardar la estabilidad financiera", ha apuntado Dombrovskis.

El vicepresidente del Ejecutivo comunitario ha reconocido que esta medida "tendrá costes y beneficios" que Bruselas ha tenido en cuenta en su análisis de impacto. Por ello, ha garantizado que la propuesta está "calibrada" con el objetivo de "minimizar el impacto en las empresas".